Certains prétendent que la finance est une science pragmatique selon laquelle les portefeuilles et les processus de placement sont fondés sur une analyse approfondie du marché.

En dépit de cette assertion, il semble y avoir une grande différence entre les rendements obtenus par les hommes et ceux obtenus par les femmes. En fait, selon une étude effectuée par Brad Barber et Terence Odean, de l'University of California, à Davis*, les femmes obtiennent en moyenne 1 % de plus par année que les hommes sur leur portefeuille de placement.

Sélectionner des catégories d'actifs ou d'actions ordinaires qui donneront un rendement supérieur à celui du marché est une tâche difficile. Faute de disposer de prévisions fiables et d'information claire pour accomplir cette tâche, les gens font le plus souvent preuve de présomption.

Hommes et femmes : des investisseurs différents

Les psychologues ont constaté que dans le domaine de la finance, les hommes, contrairement aux femmes, montrent plus souvent un excès de confiance en eux. Ainsi, les hommes ont tendance à se sentir plus compétents que les femmes dans les questions d'ordre financier et, par conséquent, à surestimer leurs habiletés à prendre des décisions dans ce domaine.

Lorsqu'elles disposent d'une information non équivoque, les femmes démontrent autant d'habileté et de confiance en elles que les hommes. Dans la situation inverse, lorsque l'information est incomplète ou ambiguë, elles se font moins confiance et sont portées à se sous-estimer. En revanche, les hommes tendent à s'attribuer un trop grand mérite pour leurs succès passés et surestiment leurs compétences.

En bout de ligne, les hommes surestiment la précision de leurs connaissances, effectuent trop de transactions et détiennent des portefeuilles comportant un haut niveau de risque. Les femmes détiennent des portefeuilles à risque moins élevé, font moins d'opérations, mais elles réalisent de meilleurs rendements.

Contrôler le niveau de risque et ses émotions

Essayer de prévoir le comportement des marchés financiers est une tâche difficile, rappelons-le. La majorité des gestionnaires de portefeuilles de l'Amérique du Nord sont incapables d'obtenir un rendement supérieur à celui des indices boursiers pendant de longues périodes. Aussi, dans un tel contexte, les investisseurs devraient plutôt contrôler le niveau de risque de leur portefeuille de même que leurs émotions.

Après avoir obtenu une série de bons rendements mensuels sur les marchés financiers, certains investisseurs, des hommes, le plus souvent, ont tendance à essayer de « battre » le marché de nouveau, à prendre trop de risques et à perdre de vue leurs portefeuilles cibles. D'autres investisseurs, des femmes, le plus souvent, optent pour le maintien de la répartition de leurs actifs et de leurs objectifs à long terme et connaissent davantage de succès.

* BARBER, Brad M., and Terrance ODEAN. Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence and Common Stock Investment, Quarterly Journal of Economics, février 2001.